政治がどう動くべきかを知るためには国家の経済状況が今どうなってい
るかを知るのが最も手っ取り早い、と言われることがよくある。同様の
意味で、ではその経済状況を知り個々の問題をどのように舵取りすべき
かを知るのに手っ取り早い方法は何か？

ぼくは＜本質的意味＞ではないにせよ「株価動向を含む株式市場の動向」
を知るのもその一つだと思う。一国の国内状況、国外状況等全てが要因
となって一こま一こまのその時点に於ける株価形成に寄与する。また、
全体としての市場動向を知るだけでなく、個別銘柄の株価動向を知るこ
とは世界に向けて取るべき「日本の役割」をも時として示してくれる場
合が有る。

そうだとすると、少なくともこれは時の政治の指針を知る＜技術的意味＞
に於ける羅針盤にもなぞらえる事ができるのではないだろうか。特に日
本のように、対外貿易を無視できず完全にそれに負っているような国家
にあってはこのことは一層当て嵌まるように思う。

ところで、国内市場を見ると、出来高では東証が群を抜いている。大証
や名証福証幌証などを合わせても２分の１にも満たない。ではこの｢出来
高」に最も影響を与え従って株価にも影響を与える「勢力」は何か。そ
れは外国人の買いと売りの圧力である。勿論現在国内要因として企業の
代行返上の｢売り」や、企業の持ち合い解消の「売り」が出ている。にも
かかわらずここ一週間は再び急激に日本の株価が上昇した理由は今回も
この外国人の日本株の買い越が国内要因の「売り」を吸収して尚且つ押
し上げに働いたからである。

ではなぜ、今、外国人は日本株を買うのであろうか？安いから？なるほど
それも理由にはなっているであろう。しかし、低値安定するであろうと予
測する向きにはこの買いの姿勢は期待できないはずで、安いことだけから
これを理解することは出来ない。四半期GDPが０．６パーセント上昇したか
ら？しかし、外国人の日本株買いはその発表前から起きていることであっ
た。勿論理由は単純ではないであろう。本当の理由は一体どこに有るので
あろうか？日本国内は勿論、世界が経済がデフレ懸念のある中で何故日本
株が買い越しになるのか？日本経済の癌である不良債権処理問題が大きく
横たわっているにも拘らず。

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KENTAROU